摘要：大基金业概念首次以具体的形态曝光于公众，长期以来困扰资管行业的多头监管问题或在有序解决。

　　6月16日，中国证券投资基金业协会年会(2014)在京召开，除了传统的公募基金，阳光私募、PE/VC等行业龙头，自2013年6月份新《基金法》实施，陆续完成备案之后也首次参与进来，大基金行业的格局已渐现雏形。

　　按基金业协会提供的数据，加上刚刚完成登记的私募类机构2万亿管理规模，证监会监管体系的监管体量已达到16万亿，其它14万亿分别来自券商和公募，而公募占的7万亿中，很大一部分已来自非传统公募业务。

　　“今年的论坛不止是公募基金的论坛，很多私募和公募一起切磋，体现了资产管理行业的多元性，为我们进一步推动现代资产管理发展奠定了很好的基础。”当天证监会相关负责人表示。

　　同时，这也意味着证监会在处理16万亿体量资金的监管问题时，将需要更细分地对待被监管主体，应对更为复杂的投资标的所处的环境，尤其是对大基金概念下的9万亿资金。

　　应景的是，证监会于6月13日晚间刚发布了《关于大力推进证券投资基金行业创新发展的意见》(下称《意见》)，即为“创新11条”。强调了基金业未来创新发展的总体原则、主要任务和具体举措。这份文件同时在会议现场进行了发放。

　　“从国九条，到创新11条，说到底都是放松管制，是一个推动创新发展的意见”。上述证监会人士对此诠释。

　　或许从中已可以初步推敲，未来大基金业概念下，资产管理行业监管脉络的演变路径。

　　9亿大基金业概念

　　传统公募行业“根正苗红”的格局被打破，这也是更多的阳光私募和PE大佬加盟本年度中国证券投资基金业协会年会的背景。

　　有点像栽下梧桐树，引来金凤凰的逻辑。

　　这次会议上包括弘毅投资赵令欢、重阳投资裘国根、鼎晖投资吴尚志等，均以基金业协会会员负责人的名义，参与了本届年会。

　　基金业协会成立于2012年6月，新《基金法》2013年6月实施，开始吸纳非公募类资产管理机构成为基金业协会会员，而上述机构是首次以会员形式参与这一每年一度的行业会议。

　　“未来私募基金的备案将逐步常规化。”日前，某接近监管层人士向21世纪经济报道记者证实。

　　这些会员带来的还有2万亿体量的管理资金，这些资金也将纳入证监会的监管范畴。加上传统公募基金行业目前约7万亿的体量，大基金概念的盘子下合计规模达到9万亿，这也是内地证监系统监管资金规模的历史新高数据。

　　而随着更多的会员介入并参与传统的公募基金业务，基金业的盘子可能会随着门槛降低继续增长。

　　基金业协会数据显示，新《基金法》实施后，有3家证券公司直接获得了公募基金管理牌照，还有1家保险公司和1家私募创投管理机构获批成立了基金管理公司。

　　与此同时，证监会高层人士在上述会议现场表态，未来将进一步理顺产品注册制，鼓励各类机构申请公募基金牌照，同时，鼓励各类民营资本更好的进入这个领域。

　　实际上上述发展脉络在“创新11条”中也多已经被提及，后者以法律法规的形式，逐步奠定未来公募行业和私募行业互补、竞争，以及互相转化的共存格局，这与目前整个资管行业的“混业”改革趋势一致。

　　监管脉络逐渐清晰

　　从国内资管行业的大背景来看，这种变化或意味着，困扰各类金融机构发展的“多头监管”问题未来或将逐步解决。

　　“创新11条”已表示，将健全法规制度，加快推进《基金法》实施工作，清理精简公募基金法规，完善以信息披露为中心的公募基金注册制，积极推动《私募投资基金管理暂行条例》出台，推动建立资产管理行业统一的监管规则。

　　同时，相关监管层高层6月16日同时表态，将建立一种区别于公募基金的监管模式。

　　未来，在资管行业统一监管规则背景下，如何搭建公募业务与私募业务的细分模式，显然有待监管层对此进行更细化的信息采集和规则制定。

　　这只是其中一个方面，由于PE/VC，以及2013年以来迅速发展壮大的基金子公司和券商资管，大基金业旗帜下，投资标的将覆盖场内外，以及标准化和非标准化等多层次市场，其中监管的难度可以预见。

　　“加快证监会监管转型，为行业发展创造更好的条件。”上述证监会高层表示，这或许是未来证监会监管的一个关键思路。

　　而创新11条中也提到，进一步简政放权，推进原则监管，分类别、渐进式探索资产管理业务“负面清单”，充分发挥市场机制的决定性作用、

　　搭台唱戏，只有台子，若无台词也断然不成。除了“放松管制”这个关键词之外，“创新发展”是另一个关键词。

　　由于IPO堰塞湖，以及A股市场长期表现低迷，各类证券投资机构，或依赖IPO推出的股权投资机构，均遇到行业发展的瓶颈。

　　证监会相关人士针对这一问题，建议各机构把创新作为公司发展的主基调。“创新发展主要是行业的事情，证监会没什么可以更大作为的空间，所以希望行业把创新放到更重要的地位”。同时，各类机构也多数分享了一些创新经验和思路。

关键词:基金业